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科隆精化:聚醚單體到聚羧酸系高性能減水劑產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭企業(yè)
發(fā)布時間: 2018-06-16 21:14 3130 次瀏覽
聚醚單體到聚羧酸系高性能減水劑產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭企業(yè) 公司主要從事以環(huán)氧乙烷為主要原料的精細(xì)化工新材料系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,是目前國內(nèi)在從聚醚單體到聚羧酸系高性能減水劑產(chǎn)業(yè)鏈上提供高品質(zhì)產(chǎn)品、專業(yè)化服務(wù)的龍頭企業(yè)之一。公司主要產(chǎn)品聚醚單體、太陽能晶硅切割液2013年產(chǎn)能8.4萬噸(2014年上半年6萬噸),聚羧酸減水劑(包括濃縮液及泵送機(jī))2013年產(chǎn)能6.7萬噸(2014年上半年3.35萬噸),產(chǎn)銷量均維持在97%以上。 聚羧酸減水劑國內(nèi)替代空間廣闊,切割液下游光伏行業(yè)回暖在即 隨著中國對環(huán)保的重視,聚羧酸系減水劑將會有更加巨大的市場潛力。據(jù)統(tǒng)計,2012年我國聚羧酸減水劑需求量占到減水劑總需求量的37%,2013年占到減水劑總需求量的51.43%,已經(jīng)超過了萘系等******代減水劑。從產(chǎn)品構(gòu)成來看,我國萘系等高效減水劑和聚羧酸減水劑的產(chǎn)量占全部合成減水劑產(chǎn)量的比例呈現(xiàn)出此消彼長的替代趨勢。在太陽能晶硅切割液方面,目前光伏行業(yè)開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象,上市公司奧克股份2013年切割液的銷售收入同比增長16.57%,2014年上半年同比增長173.59%。如若晶硅切割液行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)重大不利變化,公司聚醚單體與晶硅切割液的生產(chǎn)流程相似,主要原材料、設(shè)備相同,產(chǎn)能分配可在兩種產(chǎn)品中靈活切換,以一定程度上應(yīng)對市場的波動。 產(chǎn)業(yè)鏈一體化建設(shè)完備,行業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢明顯 公司專注于環(huán)氧乙烷衍生品深加工技術(shù)研制開發(fā)、生產(chǎn)與應(yīng)用。從聚醚單體產(chǎn)品來看,公司是國內(nèi)較早從事聚醚單體新產(chǎn)品研制開發(fā)并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化、市場化的專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)之一,技術(shù)******,生產(chǎn)工藝成熟;從減水劑產(chǎn)品來看,公司是國內(nèi)較好掌握了系統(tǒng)、成熟的聚羧酸減水劑濃縮液及泵送劑合成技術(shù)的企業(yè)之一;從太陽能晶硅切割液產(chǎn)品來看,公司較早進(jìn)入該領(lǐng)域,在產(chǎn)品質(zhì)量、成本控制、技術(shù)工藝方面具有******優(yōu)勢。 募投項目情況 本次募投項目全部圍繞公司主營業(yè)務(wù)展開。10萬噸減水劑項目的實施主體為本公司,3萬噸環(huán)氧乙烷衍生物項目的實施主體為本公司全資子公司盤錦科隆。項目達(dá)產(chǎn)后,公司在聚羧酸減水劑和聚醚單體業(yè)務(wù)的行業(yè)地位將得到進(jìn)一步提升,公司的主營業(yè)務(wù)將更加均衡的發(fā)展,結(jié)構(gòu)更加合理。 預(yù)計合理發(fā)行******區(qū)間為24.60~29.52元 按照新股發(fā)行數(shù)量1700萬股,發(fā)行后總股本6800萬股來算,我們預(yù)計公司2014~16年EPS分別為0.98、1.24、1.52元,參考A股可比上市公司奧克股份、建研集團(tuán)、德美化工、浙江龍盛、萬華化學(xué),給予公司25~30倍PE,合理發(fā)行******區(qū)間為24.60~29.52元。
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